‘현금 곳간’ 넘치는 LG생활건강, M&A로 영토 넓힐까

현금성 자산 5230억…52% 급증
푸르밀 인수 계획은 철회했지만
화장품 사업 높은 의존도 낮추려
포트폴리오 다변화 투자 추진
북미 진출 시너지 사업도 고려

LG생활건강 곳간에 적잖은 현금이 쌓이고 있다. 코로나19 여파로 지난 3년간 업계 전반의 수익성이 떨어졌음에도, 꾸준히 성과를 내온 결과다. 또 '선택과 집중'을 통해 부실자산을 털어낸 덕도 톡톡히 봤다. 이제는 두둑해진 '실탄'이 향할 곳에 이목이 집중되고 있다.

◇현금곳간 3년여간 급증…3436억원→5230억원
26일 금융감독원에 따르면 LG생활건강의 올 상반기 기준 현금 및 현금성자산은 5230억원으로 나타났다. 이는 최근 3개년 반기 기준 가장 많은 수준으로, 2020년 상반기(3436억원) 대비 52.2% 증가했다.

이처럼 곳간에 현금이 쌓이는 건 회사가 꾸준히 수익을 내온 덕분이다. LG생활건강의 올 상반기 매출액은 전년 동기 대비 13.5% 줄어든 3조5076억원을 기록했다. 중국의 강화된 코로나19 봉쇄 조치의 영향이 컸다. 하지만 회사가 코로나19 확산이 시작됐던 2019년부터 지금까지 줄곧 흑자를 내왔단 것을 감안하면 경쟁사 대비로는 꽤 선방했다는 평가다.

부실 자산을 팔아 현금 보유량을 늘리기도 했다. LG생활건강은 지난해 시설 노후화와 생산 수량이 갈수록 줄어들고 있다는 이유로, 중국 항저우 공장을 179억원에 매각한 바 있다.

◇M&A 실탄 마련？…현금 어디에 풀까
업계에선 LG생활건강이 두둑한 현금 및 현금성자산을 바탕으로 M&A(인수·합병)을 추진할 것이라는 시각이 지배적이다. 회사의 수장인 차석용 부회장이 그간 M&A를 통해 화장품 사업 의존도를 줄이고, 사업 포트폴리오를 다양화하는데 주력해왔기 때문이다.

실제 LG생활건강의 전체 매출에서 음료 및 생활용품이 차지하는 비중은 매년 오르고 있다. 먼저 음료의 경우 2019년 18.9%, 2020년 19.3%, 2021년 19.7%로 올랐다. 생활용품 역시 2019년 19.4%, 2020년 23.9%, 25.4%로 꾸준한 상승세다.

차 부회장은 2005년 LG생활건강 최고경영자(CEO)로 취임한 뒤 무려 28건에 달하는 M&A를 추진하며 회사를 키워나가고 있다. 대표적으로 코카콜라음료, 해태에이치티비, 더페이스샵, CNP코스메틱, 태극제약, 긴자스테파니, 뉴에이본 등이다.

M&A 시도는 올해도 활발히 이뤄지고 있다. LG생활건강은 올 4월 미국 기초·색조 화장품 제조 및 유통 기업인 '더크렘샵'을 인수했다. 최근에는 유제품 기업 푸르밀의 인수를 추진하다가, 최종적으로 투자 계획을 철회했다. 푸르밀의 수익성 부진이 부담으로 작용했을 거란 게 시장의 관측이다. 금융투자업업계 한 관계자는 "푸르밀 인수가 아니더라도 LG생건의 현금 곳간이 두둑해지고 있는 만큼 또다시 M&A를 추진할 것으로 보인다"고 얘기했다.

시장에서는 LG생활건강이 생활용품이나 음료 사업부문, 혹은 북미 사업 진출에 시너지를 낼 수 있는 사업에 진출할 것으로 전망한다.

업계 한 관계자는 "LG생활건강이 그간 꾸준한 M&A를 통해 포트폴리오를 다변화를 해왔지만, 아직까지도 화장품 사업에 대한 의존도가 강한 편"이라며 "이 때문에 생활용품과 음료 사업 비중을 끌어올리기 위한 목적으로 M&A 투자를 단행할 확률이 높아 보인다"고 말했다.